公募REITs本年第三场“季考”发榜 业内人士回应部分成绩数据缘何为负
本报记者 昌校宇\n\n 部分基础设施公募REITs2022年第三场“季考”成果放榜。\n\n 到10月31日，已上市的20只公募REITs产品中，已有14只发表2022年三季报(还有6只产品上市不满两个月)。陈述显现，除华安张江光大REIT、浙商沪杭甬REIT、博时蛇口工业园REIT在第三季度呈现净赢利亏本外，其他11只产品悉数盈余。全体来看，大部分公募REITs底层项目运营体现安稳，较二季度有所好转，6个项目净赢利超2000万元。\n\n 为进一步了解公募REITs部分成绩数据缘何为负，《证券日报》记者第一时间对业内人士和基金办理人进行了采访，以便商场更好了解“底细”。\n\n\n 关于华安张江光大REIT底层项目第三季度净赢利亏本802.64万元的状况，华安基金对《证券日报》记者解说称，“首要是由于基础设施项目的折旧摊销金额较大，并不影响项目的现金流和可供分配金额。”\n\n 关于基础设施项目地点职业的展望，华安张江光大REIT三季报显现，后续跟着职业需求推进和工业集群渐成规划，作为工业载体的园区项目、数据中心、租借公寓等物业类型的出资吸引力将坚持较高水平。\n\n 相关业内人士对《证券日报》记者表明，“浙商沪杭甬REIT底层项目三季度净赢利亏本175.03万元，首要是两方面要素导致的：一方面，高速公路公募REITs项目折旧摊销方法对账面盈余状况影响较大，浙商沪杭甬REIT的折旧方法是直线折旧摊销法，相对选用车流量折旧摊销法而言，当时折旧摊销金额比较大；另一方面，疫情也是导致项目净赢利亏本的原因之一，高速公路流量和收费均有所下降。”\n\n 据浙商沪杭甬REIT三季报显现，在疫情操控杰出的状况下，估计基础设施基金通行费收入将恢复性增加。\n\n 就博时蛇口工业园REIT底层项目三季度净赢利亏本10.49万元的状况，博时基金方面向《证券日报》记者进行了阐明，“首要仍是受疫情持续影响及租金减免组织的原因导致，基金办理人将与运营办理机构持续活跃实行自动办理责任，尽最大努力保护出资人利益。”\n\n 中信证券首席经济学家分明对记者表明，“全体来看，公募REITs三季度体现出必定耐性，成绩数据多呈现边沿改进趋势。关于部分产品净赢利为负，我们应辩证地看待。”\n\n 分明进一步解说，一方面，从肯定数值上来讲，净赢利为负的确体现出对应基础设施三季度运营承压，这与疫情重复扰动、经济修正偏弱有关。但另一方面，三季报也显现出显着的边沿改进信号。详细来看，一是相较于二季度，大都公募REITs的经营收入和EBITDA(税息折旧及摊销前赢利)都完成了环比增加；二是由于基础设施存在大规划的折旧摊销费用，所以相较于净赢利，主张更多重视EBITDA、可分配收入等目标。从可分配收入来看，公募REITs三季度的可供分配金额完成度根本契合预期，较二季度有所好转。\n\n 兴业研讨ABS及REITs研讨高档分析师臧运慧对《证券日报》记者表明，现在，公募REITs底层项目入账科目首要是出资性房地产和无形资产，单个REITs部分入账固定资产和商誉均以本钱法计量。本钱法计量时，会如期计提折旧和摊销，折旧和摊销在本钱构成中的份额十分高，但这个本钱不是当期的现金流开销，所以一般不选用净赢利、毛利率或许ROE判别公募REITs的盈余才能，而是调查剔除了折旧和摊销影响的EBITDA、EBITDA赢利率这两个目标，这两个目标在现在现已发表的定时陈述中，只要一只REITs在某一期由于特别原因呈现过负值，其他都是正值。\n\n 展望未来，分明表明，整体来看，大都公募REITs经营收入平稳，并确保必定可分配现金额完成度，体现出公募REITs的抗冲击性及存续公募REITs项目的老练稳健。8月份以来经济根本面改进的信号越来越多，估计公募REITs底层项目的成绩有望进一步修正。(证券日报）【修改:刘阳禾】